行業熱點首頁 > 新聞資訊 > 行業熱點 >

          進入第四季度以來,由于國際原油市場劇烈震蕩,我國成品油零售價調整力度也異常強烈。10月20日零售價剛剛兌現近20個月的最大漲幅,僅僅過去不到一個月的時間便迎來了年內最大跌幅,據發改委處獲悉,11月16日24時成品油下調幅度為汽油365元/噸,柴油355元/噸,折升價90#汽油0.27元,92#/93#汽油0.28元,0#柴油0.30元。

        據悉,自10月中旬開始,由于歐佩克減產前景悲觀以及美國原油庫存增加施壓,國際原油期價震蕩回落,截止11月16日,WTI期貨收于45.81美元/桶,近一個月跌幅近10%。還有一點就是上輪(11月2日)調價窗口由于對應幅度低于調價紅線而關閉,因此上次應該下調的幅度算入本次周期,令這輪成品油零售價兌現年內最大降幅。

                                                                                                                 數據來源:金聯創

        盡管外圍消息面利空不斷,但國內成品油批發市場表現卻與往常的跌跌不休不同。其中國內主營油價以下滑為主,成交也較為疲軟,而山東地煉經過理性回調后便逆勢而上。由上圖可見,在10月20日零售價兌現最大漲幅之時,國內成品油批發價格隨之上至峰頂,市場經過前期瘋狂補貨之后進入消庫階段,且當時原油已經開始下滑,利好急轉利空局面下, 山東地煉汽柴油快速降價。而國內主營受資源偏緊及保守銷售政策的約束,價格跌速遠不及山東地煉,導致地煉區域間套利窗口逐漸開啟并不斷擴大,區域間資源調配操作積極性隨之增加,貿易商操盤積極性被提振。與此同時,今年工礦、基建等行業向好發展,整體開工率有所提升,柴油資源消耗速度較快,另外主營外采汽油提量令地煉銷售壓力減小。由此可見,盡管零售價下調預期持續制造利空消息,但在11月初市場迎來一輪補庫需求的有力支撐下,山東地煉汽柴油價格在一段時間的下調整體之后成功逆襲。
                                                                                               數據來源:金聯創
 
        由于主營與地煉成品油批發價格走勢不一,導致國內主營與民營加油站的盈利趨勢也不盡相同。近期中石油、中石化等中字頭企業的成品油批發價格以跌為主,因此國內主營加油站的盈利空間有所攀高,如上圖數據統計顯示,目前柴油批零價差為950元/噸左右,汽油批零價差為2300元/噸左右。而以采購地煉資源為主的民營加油站由于近期價格接連推漲令采購成本增加,從而導致民營加油站盈利水平有所下降。

        本輪零售價兌現大跌之后,終端用戶用油成本減少。零售價下跌受益最大的當屬物流行業,以百公里消耗38升的貨車為例,每月平均跑1萬公里左右,按照0.30元/升的跌幅來算,相比上一周期的油耗成本,目前貨車每月的油耗成本要減少將近1150元,這對于目前檢查超載嚴格的物流運輸業可謂“及時雨”。在本次兌現下調之后國內92#/93#汽油價格將回歸“5元時代”,對于有車一族而言加油成本略有減少。以一輛油箱為50L的私家車,按照0.28元/升的跌幅來算,相比上一周期加滿一箱92#/93#汽油可以省下近15元。
后期原油有望止跌上行,消息面指向由空轉好。由于本輪周期以來零售價大降的預期非常清晰,這段時間里市場對于該利空消息也已經有所消化,因此在今日零售價如期兌現大跌之后,對國內成品油批發市場的影響大大弱化,汽柴油價格下滑空間可能有限。而11月下旬原油的走勢預測趨向樂觀,特朗普當選美國總統的事件已經塵埃落定,11月底的維也納凍產會議或成為影響原油走勢的主要事件,不管結果如何,在距離會議不到兩周的時間,歐佩克產油國應該會再次為減產事件造勢,在此影響下后期原油震蕩上行的概率較大。據金聯創測算,新一輪變化率將在-1%左右開端,若原油符合我們的樂觀預測走勢,那么本月最后一個調價窗口(11月30日24時)零售價有望迎來上調。

        此外,成品油供需基本面存有利好支撐。由于本次置換國五油品涉及到內陸16個省市,為保證在大限(2017年1月1日)之前完成升級工作,國內煉廠正抓緊生產國五汽柴油,加上北方仍有部分地區尚未普及-10#柴油,因此年底之前局部地區零號普通柴油資源供應仍顯偏緊。而且近期工業耗油量大,貿易商出貨加快,社會柴油庫存普遍偏低,因此市場存在補庫需求。另外,受地煉推價影響,主營外采成品油的成本上升,為保證一定套利空間主營提價意愿也較為強烈。
綜合來看,本輪零售價大降之后,國內成品油批發價格可能小幅回落,中下游用戶集中入市進行補倉,而隨著消息面、供需面及市場心態等諸多轉好因素支撐下,柴油價格有望快速進入上行通道中,汽油則因為需求平淡故反彈乏力。整體而言,這就形成了零售價跌、批發價漲的罕見情況,受此影響汽柴油批零價差將逐漸收窄,導致國內加油站盈利水平將明顯回落,高利潤時期民營加油站動輒1塊多錢的優惠幅度也會逐漸減小。



    附件: 國內成品油價格按機制下調
  根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機制,自2016年11月16日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸分別降低365元和355元。調整后,各省(區、市)和中心城市汽、柴油最高零售價格見附表。相關價格聯動及補貼政策按現行規定執行。
  中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各級價格主管部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平臺舉報價格違法行為。
  我們正密切跟蹤成品油價格形成機制運行情況,結合國內外石油市場形勢變化,進一步予以研究完善。 

辽宁快乐12手机版